债市开门红 市场担忧波动加大

上证报中国证券网讯（记者 孙忠）2025年首个交易日，债市开盘处于上行状态。截至上午10点，30年期国债期货主力合约涨至119.710元，上涨0.75%。

国联证券分析师李清荷表示，在一季度配置力量仍存背景下，债市向下胜率高，但赔率低，更适合在收益率曲线上寻找凸点，当前存单价值或高于利率债。

华西证券首席经济学家刘郁表示，2025年债市行情，在“宽货币”方向尚未扭转的背景下，债市收益率的大方向可能依然以下行为主。然而，债市定价已经透支了2025年可能的降息幅度，即便政策利率在2025年顶格降息50基点，长端利率的剩余下行空间可能也仅剩20基点，这意味着被动持有策略将难以满足机构的考核标准，2025年期间或有更多投资者需要参与到波段交易当中。